「銀行還在製造呆帳壞帳」

德國財政部長艾歇爾此次訪華，同中國財長金人慶舉行會談時不會提到人民幣升值問題。西方國家的政府官員已經逐漸認識到，對北京的經濟調控者加壓是無益的，相反，應該設法取得他們的信任。德國財長艾歇爾似乎做到了這一點。結束北京的官方會談之後，艾歇爾將同金人慶一道開赴中國南部，開始私人性質的旅遊。屆時，他們有的是討論經濟政治問題的機會。

上海DLSA亞太市場中國政策專家安迪.羅特曼認為，從原則上來說，中國領導人對於引進靈活匯率政策是感興趣的。羅特曼說：

「中國政府早在五年前就已經提到了改革匯率政策，只是他們一直在等待一個上好的時機，顯然，十全十美的機會永遠也不會來。但是我想，在未來的12個月裡，中國人也許會意識到這一點，併發現改革的條件其實已經成熟。我預計明年將發生一場匯率政策的革新，也許在一開始，匯率只能允許上下浮動1個百分點，對於外貿進出口幾乎不產生什麼影響。但這將啟動匯率靈活化的進程。」

中國希望自行決定何時改變外匯政策。目前，人民幣的低匯率為中國創造了極大的出口優勢。美國政治家聲稱，正因如此，中美貿易順差高達1250億美元。但是，中方媒體每每發表評論說，儘管中央政府的外匯儲備已經高達4500億美元，仍然固守穩定的人民幣匯率。

對此，中國政府做出的解釋是，保持固定匯率是出於政治上的考慮。中國目前的首要任務是維護社會穩定，改革銀行體系。羅特曼預測說，為了防止眾多投機商擾亂市場，官方不會做出提高利率的決定。羅特曼說：

「中國不會提高利率，而是要致力於解決國民經濟中的結構性問題。這裡指的不是經濟過熱，而是管理不善的借貸及儲蓄政策。中國銀行系統正面臨解體，銀行還一直在製造壞帳呆帳，因為銀行歸政府所有，權力重大的職位也由政府來任命。這不是調高利率所能解決的問題。」

上周，中國財長與央行行長首次參加工業七國峰會，從那時開始，人們更加認識到，穩定的中國對於世界經濟是何等重要。可以說，人民幣對美元的比價已經成為國際外匯系統的命脈，稍有不慎便有可能導致外匯市場的全盤崩潰。首先，美國對中國的負債額正在迅速攀升；另外，據專家分析，中國的建築及投資繁榮有可能在未來的幾個月中萎靡不振。

中國央行在過去的幾個月內購入大量美元，這不僅是為了保持美元堅挺，更是為了維持資本市場的低利率。美國人也可以松一口氣，繼續花錢，繼續進口，進一步增大貿易逆差。如此長期以往，必將演變為美元區的兩大陣營：一方是債權人中國，不斷地生產、投資、發展；另一方是債務人美國，也是消費大國，成為商品的銷售地。也就是說，只有當中國政府調高人民幣對美元的匯率，才能使得美國從高漲的債務中逐漸脫身出來。

(羅澤爾)