El irresistible ascenso del precio del petróleo
8 de octubre de 2004
Los analistas buscan los culpables de esta aparentemente irresistible escalada del precio del petróleo y reparten acusaciones: ¿es la amenaza de huelga en el sector petróleo de Nigeria, la lenta recuperación de la producción en el Golfo de México después del huracán, el colapso de Yukos o son los conflictos políticos que sacuden el mundo? ¿O todo junto?
En las últimas horas entraron en juego también datos sobre las reservas de crudo de EEUU, más bajas de lo habitual. Otros le echan la culpa a la creciente demanda energética de China e India. Los gigantes asiáticos, agregan, están desestabilizando el mercado.
Este conglomerado de argumentos puede influir en el precio del crudo, pero es difícil creer que lo puedan disparar a tales alturas. Lo más plausible parece ser la burbuja especulativa.
Volatilidad de los mercados
La asesoría de mercados energéticos PVM dice en su último boletín que la explosión de los precios hay que buscarla en la volatilidad de los mercados, lo que atrae a los especuladores.
Cuando las bolsas tienen rentabilidades mínimas y otros instrumentos financieros también, en un ciclo bajista de los tipos de interés, los inversionistas recurren "al becerro del oro negro", que se ofrece en bandeja como alternativa para obtener rápidas ganancias.
El informe de PVM dice que los especuladores, principalmente bancos y fondos de inversión internacionales, "entran y salen en los mercados de futuros como una avalancha".
En el mercado hay actualmente una producción diaria de 84 millones de barriles diarios (mbd), de los que 30 millones corresponden a la OPEP, y la demanda se cifra en 82 millones. Pero en los mercados se futuros se negocian 160 mbd. Muchos de ellos existen sólo sobre el papel, pero ya llevan una curva de rentabilidad superior al 60 por ciento en lo que va del año.
Pocos ganadores, muchos perdedores
La otra cara de la moneda, la cruz de los altos precios del petróleo, son sus efectos negativos en la economía mundial y sus repercusiones sobre el consumo. Los grandes organismos financieros internacionales e institutos de investigaciones económicas ya han modificado hacia abajo los pronósticos de crecimiento económico y alertan sobre los peligros de inflación. En otras palabras: el aumento del precio del petróleo deja pocos ganadores, pero muchos perdedores.
En esa línea, el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean Claude Trichet, habló hoy de la incertidumbre que puede generar el alza del crudo en la economía de la eurozona y del peligro de ralentización del crecimiento. Trichet pidió responsabilidad a los países productores de crudo y a nivel de consumo que se busquen alternativas y fórmulas de ahorro energético.
En el ámbito empresarial la pesadilla vuelve a empezar para el importante sector aéreo, cuando aún no se ha recuperado de la crisis pasada tras los atentados terroristas del 11S, y el automovilístico.