大幅放貸導致通貨膨脹

"這樣創記錄的價格上漲指數是大幅放貸的結果。中國的銀行從來沒有像2009年這樣發放如此多的貸款，以此支撐國內生產總值的增長。這一大膽作為獲得了成功，去年中國經濟增長了8.7%，但大批金錢作為投資流入了房地產業。

為了冷卻市場，北京政府已做了一些工作。今年，中央銀行兩次指示各大銀行，提高最低儲備金比例，以減少流動資金總額和貸款發放總量。2010年，通過發放貸款進入流通領域的金錢將比去年減少2400億歐元。此外，為了使購房投機變得無利可圖，政府自一月份起對購房後五年內出售的房屋徴税。而2009年1月，這一期限才剛剛縮短為兩年。

儘管流動資金減少，但對住房的需求仍然很大。經濟學家們認為，這是去年貸出的款項延至今年投資的結果。2009年年底，許多申請貸款的單位擔心中央銀行會收緊銀根，所以大量申請貸款，總額超出了自己的需要量。現在，它們把儲備的資金投入市場。如果真是這樣，看來還要經過幾個月，市場才有可能冷卻下來。"

《法蘭克福匯報》注意到，中國通貨膨脹率二月份達到16個月來的最高值，今年頭兩個月的工業生產增長創下五年來最高記錄，這一狀況將影響全球原料、尤其工業金屬的價格：

"這一經濟強勁增長和隨之而來的物價上漲使投資者感到郁悶，他們害怕中國經濟過熱，帶來收緊銀根、控制經濟過快增長的後果。這樣就會減少對原料的需求、壓低原料價格，因為中國畢竟是世界上最大的原料消費國。

許多投資者寄希望於金屬銅。2008年夏季，雷曼兄弟銀行破產前，銅的價格上升至每噸8940美元，後因危機下跌，但是對經濟的樂觀使銅價又重新明顯回升。許多分析家論證說，中國對銅的大量需求將繼續促使銅價上揚。而行業中的其它觀察家並不那麼樂觀，他們警告說，銅的市場正在出現價格泡沫，這是因為第一銅的貨源過剩壓低價格，第二對銅的需求以及投資者對原料的興趣又顯然開始下降。

商業銀行的分析家們也持懷疑態度，他們寫的報告說，'在過去四年行情明顯上漲後，金屬的價格將會明顯調整'。由於中國政府採取措施給過熱的經濟降溫，今年中國的需求想必會顯著減小，進口的動力將減弱。"

摘譯：王羊

責編：樂然

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