Google 上市多坎坷，或再推後一周

昨天，位於美國加州的、世界上最有影響的搜索引擎網站Google終於和她的競爭對手雅虎達成一樁回購協議，結束了她在納斯達克公開上市前一個最有爭議的法律糾紛。按照協議，Google向雅虎支付270萬股A類普通股股票，作為她所使用的雅虎下屬子公司Sunnyvale的一項專利使用費。這些股份相當於Google總股本的百分之一，按中間價計算的市值約3.3億美元。兩公司在2000年6月曾經簽署一項服務協議，據此雅虎有權購買最多達370萬股的Google股票。

Google已經警告投資者，這筆非現金交易最終將計入下個季度的財務損失，如果Google能如期完成公開上市(IPO)的話。這一協議的合法性曾經被美國證券界普遍懷疑。誰能料到4年前Google剛嶄露頭角簽下的協議，在昔日的合作夥伴、今日的競爭對手對簿公堂的威脅下才得以最終解決。

不過，雅虎今日仍然是Google最大的股東之一，在這樁協議達成之前就擁有550萬股份。雅虎和Google的糾紛不限於此。去年才被雅虎收購的一家網上廣告公司曾於2002年起訴Google 侵犯其一項廣告專利，這一技術可保證廣告商在其線上廣告被搜索和點擊後向搜索引擎支付廣告費。Google正是靠類似的思路把她從一個受歡迎卻不盈利的網站變成了一個強大的商業機器。現在，Google用增發新股的方式避免了一場潛在的、曠日持久的智慧財產權糾紛。

根據Google向證監會提供的最新材料，雅虎還將Google上市期內，出售160萬股A類和B類普通股。

至此，這次上市的總盤口，也因這筆交易從原來的2460萬股增加到2570萬股，即增發31億美元。同時，Google的內部員工和其他股東還將認購約14億美元的新股。總市值大大超過Amazon、Interactive等納斯達克巨頭，僅稍稍落後於雅虎的370億美元，雖然較ebay的486億美元還有相當差距。

無論如何，這一糾紛已經大大延遲了計劃中的上市，而且看來還要因此再拖一周。金融時報今天的報導說，Google公司已經表示，希望下周前能夠完成網上拍賣。

前個周五，Google開通了一個專門網站，用於網上拍賣。但網上認購新股只限於美國公民，並需要稅號。而Google公司預定108到135美元每股的上市價，也讓網上竟拍之外的傳統承銷商望而卻步。這一發行價相當於Google2003年盈利的幾百倍，也高於標準普爾平均市贏率15倍以上。大量傳統投資者仍然希望通過共同基金、投資銀行等渠道購買Google的新股，但基金經理們面對如此高價卻信心不足。據信，這也是Google上市一推再推的原因之一。儘管如此，哥倫比亞商學院教授Hodrick仍充滿信心，他說，儘管Google上市規模龐大，而且上市方式是如此的非傳統，如果她成功的話，將真的為新股發行開創一個新的歷史。