專家談中國改變匯制的周邊影響

德國之聲：我們知道，香港是靠美元出口的。中國這種新的貨幣政策會給香港帶來什麼影響呢？

孫敏：這對香港的影響是很直接的。因為香港很多生產成本是在中國大陸誕生的，所以它的成本是人民幣成本。而它的銷售基本上是以美元為計算單位。結果是：銷售沒有變化，但成本有所上升。

德國之聲：香港如何應對這種新形勢呢？是否會象馬來西亞一樣宣佈跟美元脫鉤？

孫敏：香港的大陸成本不是很大，基本上是再加工，或者是搞服務性的行業，所以它不像馬來西亞一樣，直接面臨中國出口業競爭的問題。所以香港沒有直接改變貨幣政策的需要。可以先觀察一段時間，然後再作出決定。

德國之聲：是否可以說，中國人民幣升值幅度很小，所以目前還看不出來，這會對經濟造成什麼直接影響呢？

孫敏：對。這個幣值變化的幅度可以說對整個金融和經濟是沒有關係的，它的重要性是，它的政策改變了。它的幅度很小，也是為了給其它國家、市場一個作出新的決定的機會。

德國之聲：人民幣升值會給亞洲國家帶來哪些好處呢？

孫敏：最關鍵的是，這是符合市場規律的一步。對整個金融的發展，經濟的發展，都有利於進一步調節各個市場之間的資產配合。如果通過貨幣政策人為地限定出口和進口的流動量，就容易導致產業結構在某個國家或在很多國家不夠改善。調整了貨幣政策可以促進亞洲國家貿易結構的改善。

德國之聲：幾年前的亞洲金融危機，人們看到一些亞洲國家被迫放棄固定匯率。當時中國固定的人民幣匯率成了這些亞洲國家的後盾。現在中國放棄固定匯率，是否會使中國的金融在危機時也變得比較脆弱呢？

孫敏：不會的。因為當時並不是固定匯率或者非固定匯率的問題。當時我們已經看到，中國或香港堅持固定匯率，並沒有受到損失。其實根本原因是國外的投資結構問題。當時的情況是，在中國基本上是長期的固定資產投資，而在馬來西亞、泰國，當時基本上是金融投資，份額很高很高。而金融投資當然是需要匯率浮動的。如果你不浮動匯率，它就會攻擊你的貨幣。所以這主要不是固定還是不固定匯率的問題。中國目前的情況還是主要以長期的固定資產投資為主，而不是金融投資。

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