"Порядочный глоток России" в западных инвестиционных фондах
3 декабря 2003 г.
По объему капитала Griffin Capital Management с головным офисом в Лондоне находится на 7-м месте в числе 38 фондов, инвестирующих в страны Восточной Европы. Скандал с Михаилом Ходорковским не прошел для него бесследно - непосредственно после ареста предпринимателя акционеры отозвали около 4 процентов капитала этого фонда.
Менеджер Griffin Capital Management Юрген Кирш (Jürgen Kirsch) считает, что такая реакция акционеров на события в России преувеличена. Продажа акций в конце октября, в особенности российскими инвесторами, привела к обвалу курса акций на Московской бирже. По словам Кирша, его фонд воспользовался этим и купил подешевевшие акции ряда российских компаний, в том числе "Юкоса". Таким образом, доля акций российских предприятий фонда составляет в данный момент 48 процентов, в то время как до случая с Ходорковским этот показатель составлял 37 процентов. Кроме того, 40 процентов акций фонда принадлежат предприятиям восточноевропейских стран, которые войдут в ЕС в мае 2004 года.
Концентрация акционерных портфелей вызывает беспокойство эксперта
Однако, не у всех инвесторов нынешняя ситуация в России вызывает такой же оптимизм. Пример тому – акционерный фонд Activest Lux Osteuropa C, который находится на десятом месте по объему акционерного капитала фондов-инвесторов в страны Восточной Европы. И хотя его менеджер Марсэн Фиека (Marcin Fiejka) считает, что действия российских властей против Ходорковского представляют собой единичный случай с политической подоплекой, всё же он уменьшил долю российских акций своего фонда с 50-ти до 41-го процента. Среди причин, впрочем, называется не только скандал с Ходорковским, но и тот факт, что "в октябре было трудно найти интересные российские акции на бирже". В преддверии расширения Евросоюза на восток Фиека вкладывает свой капитал и в акции компаний стран-кандидатов на вступление в эту организацию.
Ларс Кольбе (Lars Kolbe), руководитель отдела фондового анализа компании Researchhaus Feri Trust считает, однако, что самые важные события на биржах восточноевропейских кандидатов уже позади, поэтому акционерные фонды должны содержать внутри себя "порядочный глоток России". В то же время у эксперта вызывает беспокойство ликвидность российского акционерного рынка. "Все больше предприятий скупаются и таким образом исчезают с биржи. Это ведет к усилению концентрации акционерных портфелей", - считает Ларс Кольбе.