Frankfurter Rundschau: Частным рейтинговым агентствам пошла бы на пользу конкуренция
15 января 2010 г.
Рейтинговые агентства давно вышли из доверия. Даже министерство финансов ФРГ то и дело говорит о "чреватой последствиями некомпетентности", поскольку сложные финансовые продукты, которые в конечном итоге оказались хламом, "слишком долго и слишком позитивно" оценивались. Этот вывод последовал слишком поздно. Еще до начала финансового кризиса три крупные, контролировавшие рынок компании Moody`s, Standard & Poor`s и Fitch своими ошибочными выводами продемонстрировали, что они не в состоянии выполнять то, что обещают за большие деньги: оценивать платежеспособность должников и выставлять оценки.
Некомпетентность объясняется отнюдь не только недостаточной тщательностью работы, а носит принципиальный характер. Составители рейтингов претендуют на обладание знаниями, которых у них просто не может быть. Не может быть серьезных прогнозов относительно развития финансовых рынков, ситуация на которых зависит от этих самых прогнозов. Эту принципиальную проблему неопределенности невозможно решить даже с помощью самых изощренных математических моделей.
Тем хуже, что ведущие агентства или "адское трио", по выражению еженедельника Spiegel, в конечном итоге обязаны своей сверхвлиятельной позиции государственному регулированию. Предписывая крупным вкладчикам, таким как пенсионные фонды и банки, ориентироваться на рейтинговые оценки, политика словно проторяет дорогу нескольким частным фирмам к крайне прибыльному бизнесу и как бы выдает лицензию на печатание денег.
То, что общественные ресурсы служат обогащению частных лиц, собственно и является скандалом. Для решения проблемы есть два пути, либо полностью отменить обязанность следовать рекомендациями рейтинговых агентств, либо основать, по крайней мере, в качестве противовеса государственное агентство. Оно может, по крайней мере, помочь выявить те финансовые продукты, который совершенно не годятся для рейтинговой оценки.
Подготовил Виктор Кирхмайер
Редактор: Геннадий Темненков