1. Przejdź do treści
  2. Przejdź do głównego menu
  3. Przejdź do dalszych stron DW

Bundesbank: miliardy euro z Frankfurtu dla Berlina

Barbara Cöllen
28 lutego 2018

Kiedy Bank Federalny (Bundesbank) zarabia, korzysta na tym niemiecki budżet. W tym roku na 1,9 mld euro opiewa przelew z Frankfurtu dla Berlina – znacznie więcej niż w poprzednim roku.

https://p.dw.com/p/2tS2s
Bundesbank Tag der offenen Tür
Zdjęcie: picture-alliance/dpa/A. Dedert

Bundesbank wygenerował w ubiegłym roku dużą nadwyżkę i przekazał do budżetu 1,9 miliarda euro. W poprzednim roku były to 399 miliony euro. W Berlinie najwidoczniej liczono na znacznie więcej. Ministerstwo finansów zaplanowało w budżecie na 2018 r. od Bundesbanku 2,5 mld euro.

Ogólna roczna nadwyżka Niemieckiego Banku Federalnego podwoiła się w ubiegłym roku w porównaniu z rokiem 2016 do dwóch miliardów euro. Z tego 100 milionów trafiło do rezerwy na pokrycie zobowiązań emerytalnych. Pozostałe 1,9 miliarda euro w całości trafi teraz do niemieckiego budżetu.

Zyski także w czasach niskich odsetek

Tradycyjnie zyski z odsetek są głównym źródłem dochodów Bundesbanku. W ciągu roku dochód z odsetek netto wzrósł o 0,9 mld do 4,2 mld euro. W związku z ożywieniem gospodarczym w strefie euro prezes Bundesbanku Jens Weidmann widzi szansę, że inflacja zbliży się do celu poniżej dwóch procent, co – w opinii Europejskiego Banku Centralnego (EBC) – pozwoli na utrzymanie stabilności cen.

EBC skupuje od marca 2015 za miliardy euro – głównie za pośrednictwem banków centralnych państw strefy euro – obligacje rządowe i korporacyjne, aby pobudzić gospodarkę i inflację. W październiku 2017 r. europejskie instytucje polityki pieniężnej przedłużyły zakup aktywów o dziewięć miesięcy co najmniej do końca września 2018 r. Ograniczono jednak skalę miesięcznych zakupów o połowę do 30 mld.

Szanse i zagrożenia polityki EBC

Szczególnie w Niemczech luźna polityka monetarna EBC budzi kontrowersje. Oszczędzający są pozbawieni wysokich odsetek, banki są mało zainteresowane zarabianiem pieniędzy. Beneficjentami obecnej sytuacji są kredytobiorcy.

Szef Bundesbanku Weidmann  nalega, aby "stopniowo i pewnie wycofywać się z kursu EBC, jak tylko pojawi się perspektywa rozwoju cen w strefie euro". Tymczasem rośnie presja na EBC, by powstrzymać dopływ gotówki, ponieważ znów rośnie koniunktura w strefie euro.

Aby przygotować się na potencjalne ryzyko związane ze wspólną polityką pieniężną w strefie euro, Bundesbank znów zwiększył rezerwy na pokrycie zobowiązań: tak zwane rezerwy ryzyka zostały zwiększone o 1,1 mld euro do 16,4 mld euro. Weidmann uzasadniał to przede wszystkim ryzykiem zmian stopy procentowej wynikającym z rosnącego portfela papierów wartościowych ze skupu w ramach programu EBC.

Europejski Bank Centralny dotychczas dobrze zarabia na zakupie aktywów: zysk netto w ubiegłym roku wzrósł o 100 mln euro do 1,3 mld euro. Te pieniądze są przekazywane bankom centralnym 19 państw strefy euro, ok. 26 procent otrzyma Bundesbank, ponieważ ma najwyższy udział w kapitale EBC.

Barbara Cöllen / tagesschau.de