"Mayores intereses no detendrán inversiones"

El diario alemán Kölner Stadt-Anzeiger, de Colonia afirma: "El dinero prestado se encarecerá un poco - algo que afectará sobre todo al ministro de Finanzas. Pero hasta ahora el Banco Central Europeo (BCE) no ha dado ningún motivo para enfadarse. La mínima subida de los intereses del dinero en la zona euro no detendrá ningún plan de inversiones y serán pocos los consumidores que se abstengan de comprar artículos para la canasta familiar.

Pero es que tampoco uno o dos incrementos más no cambiarán nada el hecho de que el dinero en la zona euro se obtiene a bajos precios. Allí parará el BCE, lo que demuestra que dicho bloque no ha encontrado aún una fórmula para impulsar un crecimiento sólido".

Ingerencia política sin frutos

El rotativo suizo Neue Zürcher Zeitung, de Zürich advierte: "Nunca antes el BCE había preparado los mercados mejor que el aumento de los intereses decididos este 1° de diciembre. Aunque también es cierto que la política no había intentado nunca impedir una corrección hacia arriba de las tasas de intereses de una forma tan descarada con el argumento de que el incipiente crecimiento económico se ahogaría. Pero el Banco Central Europeo es independiente de los consejos políticos. Sólo por razones credibilidad, el instituto no podía hacer otra cosa que corregir los intereses como se había anunciado".

Dinero o política

El periódico francés Ouest France, de Rennes se queja: "No basta confirmar que (Jean Claude) Trichet, (presidente del Banco Central Europeo) hace lo que quiere para protestar por la primacía de política monetaria. El BCE es demasiado poderoso. Pero el problema es que la UE es muy débil. Claro está que las tareas del Banco Central tienen que ser adaptadas a las necesidades de ciudadanos y empresarios. Se requiere de una política económica europea que merezca su nombre".

¿Quién tiene la razón?

El español El País, de Madrid habla de improcedencia: "El FMI, la OCDE, la Comisión Europea, el presidente del Eurogrupo, los ministros de Finanzas de la UE, entre otros, ya se habían manifestado contra el endurecimiento de la política monetaria. Las razones son contundentes.

Primero, porque no hay lugar a temores de repuntes inflacionistas. Aunque los precios están por encima del límite del 2% establecido por el BCE, han reducido su crecimiento en la zona euro hasta el nada inquietante 2,4%. Una vez deducidos los precios de los componentes más volátiles, entre ellos la energía, la correspondiente inflación subyacente se sitúa en el 1,5%. Y las expectativas son de continuidad de la moderación.

Segundo, porque la recuperación económica de la eurozona es, en el mejor de los casos, muy tímida. El incremento del PIB del área tardará muchos meses en aproximarse al crecimiento potencial; el de la demanda de consumo sigue lastrado por una falta de confianza de las familias de las principales economías, Alemania de forma destacada. Con la excepción de Irlanda y España, las expectativas de ventas al por menor en la campaña navideña arrojarán resultados inferiores a los de 2004. La moderación de los salarios en el conjunto del área tampoco invita a la inquietud inflacionista.

Lleva razón el último informe de la ortodoxa OCDE cuando, tras recordar que la eurozona es el bloque que menos crece, advierte de la fragilidad de la esperada recuperación. Como ya hiciera el FMI, su recomendación al BCE es que tenga paciencia, y no suba los tipos antes de un año. Al hacerlo ahora, el Banco arriesga su credibilidad. Ojalá que este hecho sea únicamente un tropiezo más y no el episodio que impida salir de la convalecencia de la eurozona. Trichet, por el momento, no ha desvelado qué hará a partir de ahora".