Las desventajas de la fortaleza

Durante meses la divisa europea luchó por alcanzar la paridad con el dólar, pero desde la guerra en contra de Irak, no hay quien lo detenga. La divisa europea continúa su camino ascendente y rompe marcas cada día. Este martes costaba 1,1921 dólares. Los especialistas esperan que dentro de poco se sitúe sobre los 1,20 dólares. También frente al yen ascendió a un nivel histórico al cotizarse a lo largo de la jornada en 139,11 yenes.

Existen varias explicaciones sobre la fortaleza del euro, pero la mayoría de los especialistas coincide en que esta se debe principalmente a que Estados Unidos se ha despedido de la política de un dólar fuerte. Los analistas estiman que el gobierno de Bush ha optado por un dólar débil para impulsar así las exportaciones estadounidenses. Lo que fomenta la economía estadounidense no beneficia a Europa, especialmente a Alemania. Mientras más ascienda el euro, mayor será el peligro de que la economía germana caiga en la deflación.

Peligro inminente

El encarecimiento del euro incrementa el precio de las exportaciones alemanas, con la consecuente caída del nivel de ventas al extranjero. El principal mercado de exportaciones alemanas es precisamente Estados Unidos.

El Fondo Monetario Internacional indicó la semana pasada que existe el peligro de que Alemania pueda caer en un proceso deflacionario. El pronto desmentido por parte del ministro de Finanzas alemán, Hans Eichel, no es más que un intento por no despertar la alarma generalizada. El economista en jefe del Instituto Ifo, Hans-Werner Sinn, dijo que sí sigue ascendiendo el euro frente al dólar el peligro de la deflación es inminente. También el jefe del Instituto de Investigación Económica, DIW, Klaus Zimmermann, expresó los mismos temores.

¿Recortarán las tasas?

Ante este contexto todos han enfocado su atención en las medidas que implemente el Banco Central Europeo el próximo 5 de junio. Se espera un recorte mayor de las tasas de interés. El mes de marzo pasado el BCE decidió el recorte de las tasas de interés en un 0,25% hasta los 2,5%. La principal tasa de interés estadounidense se sitúa actualmente en un 1,25%, el nivel más bajo en décadas. El recorte de las tasas de interés es una medida para impulsar la economía, pues abarata el precio del dinero, lo que a su vez impulsa las inversiones.